Scorte ai Minimi e Domanda Tecnologica in Aumento
di Daiana Scacchi
Mentre l’oro si trova ormai da diversi mesi in una fase di lieve arretramento, i metalli industriali come rame, stagno e zinco stanno registrando significativi rialzi. Questo fenomeno è sostenuto da interruzioni dell’offerta, domanda strutturale legata alla transizione energetica e all’intelligenza artificiale, oltre a scorte in esaurimento. La situazione attuale dimostra quanto sia complesso interpretare le materie prime come un unico mercato.
Il rame, spesso considerato un termometro dell’attività economica globale, continua a mantenersi vicino ai massimi storici. Attualmente si attesta intorno ai 14.800 dollari per tonnellata con picchi intraday di 14.875 dollari sulla London Metal Exchange. La produzione globale di rame è calata dell’1,1% nel primo semestre del 2026, mentre la domanda cresce grazie all’elettrificazione e allo sviluppo dei data center per l’intelligenza artificiale.
Lo stagno ha visto un aumento del valore del 33,2% dall’inizio dell’anno. I suoi prezzi hanno toccato i massimi storici con il contratto a tre mesi che ha raggiunto i 53.462 dollari per tonnellata a gennaio 2026. La sua domanda è fortemente legata alla saldatura nei circuiti elettronici essenziali per schede madri e semiconduttori. Tuttavia, l’offerta rimane fragile poiché oltre il 60% della produzione mondiale proviene da poche nazioni ad alto rischio geopolitico.
Anche lo zinco mantiene prezzi elevati intorno ai 3.800 dollari per tonnellata dopo aver raggiunto un massimo di quattro anni a fine agosto. Utilizzato principalmente nella zincatura dell’acciaio per proteggerlo dalla corrosione, lo zinco beneficia di scorte limitate e una costante domanda industriale nel settore manifatturiero.
A differenza dell’oro che riflette l’incertezza macroeconomica globale cercando sicurezza negli investimenti rifugio tradizionali; rame, stagno e zinco rispecchiano la crescita economica reale alimentata dalla transizione energetica globale verso infrastrutture moderne ed elettrificate.